警惕风险!抱团股集体下挫 多家私募称一些板块抱团程度已至历史绝对高位

时间:2021-04-24 07:20:12 来源:虾肉粉果网 作者:许冠杰
    在经过此前连续几个交易日的高位起伏后,1月14日A股市场“抱团股”板块意外遭遇重度杀伤!       新能源车,酿酒,军工,食品饮料等行业赛道内的多只大市值人气龙头股,均遭遇深度杀跌,部分个股跌停。多家私募机构今天在接受中证君采访时表示,当前相关行业板块的抱团程度已经逼近历史绝对高位。不管是真跌还是假摔,对于普通投资者而言,可能已经到了适当回避抱团股高位风险的时点。       抱团股板块集体杀跌       14日沪深两市主要股指低开低走,整体走弱。其中,中小板指,沪深300跌幅均达2%左右。两市个股则在指数一片走低中,迎来了“涨多跌少”的结构特征。截至收盘,全市场个股涨跌比约为5:3。       前期市场重点抱团的行业板块,如新能源车,酿酒,军工,食品饮料等,则在今天遭遇大面积杀跌。不少人气大市值龙头股,单日跌幅达5%左右,甚至是以跌停板报收。       部分新能源车板块龙头股14日表现       部分国防军工板块龙头股14日表现       部分酿酒板块龙头股14日表现       私募:抱团程度已至历史绝对高位       针对不断增强的抱团效应,喜岳投资CEO周欣表示,这主要来自于三方面的驱动。第一,2020年公募股票型基金发行量达到了约3万亿元规模,超越了2017-2019年的发行量总和,其中新基金发行规模在2020年下半年的增长尤为突出。短期内这类资金的建仓会对公募基金已持仓的股票有拉升作用。第二,2020年年底公募基金的相对排名也加深了抱团行业,股票与其他非抱团标的的分化。第三,投资者在对2021年权益市场进行布局时,大部分机构投资人普遍对第一季度的权益市场表现相对乐观。这类资金的入市,也在短期内对机构已经集中持仓的股票带来了新的“买压”。       富钜投资首席投资官唐弢称,以某白酒龙头股为例,2020年第一季度时,共有1208家基金公司对其持有5703.09万股,而在2020年第三季度,相关数据则增加到1441家基金持有6729.56万股。随着公募基金总规模的不断冲高,不少机构又出于短期业绩表现的考量而进一步持续买入。目前机构在类似白酒等行业龙头股和部分人气行业上的抱团程度,已经创出了历史新高。       银杏环球资本董事长张峰称,本轮机构投资者在部分赛道和龙头股的抱团有两大突出特征。一是抱团个股和行业具备较浓的“核心资产色彩”,二是参与资金不仅有国内公募基金,也有海外资金。从持股集中度和行业集中度上来看,机构在部分行业和标的上的抱团程度,大体已经接近了历史高位水平。       注意“抱团雪球”瓦解风险       对于今天市场抱团股板块的集体下挫,唐弢表示,一方面“机构抱团有其理由”,最近公募基金销售火爆,短期内仍会将抱团股推高;另一方面,“市场也有市场的规则”,再优秀的公司也有一个合适的价格,价格背离价值太远,最后必然是风险不断累积。此外,按照以往的经验,市场重要的风格切换都会有一个较大幅度或较长时间的调整。可能在这种调整发生之前,抱团股现象仍将持续,但是投资人显然要对此予以警惕。       周欣进一步指出,当前,投资者需要重点关注机构抱团行为的可持续性和不确定性风险。事实上,2020第四季度以来,不少机构的收益可能是典型的“风险溢价”。从历史上看,A股市场在2014年年底出现的机构抱团现象仅持续了一个多月,而2017年的机构抱团则持续了大半年时间,但最后都以抱团瓦解而告终。事实上,机构抱团也不仅仅是中国特色,在成熟的欧美市场中也会有抱团现象。但不管是在欧美还是中国,机构持仓非常集中的股票,往往在抱团过度之后,都会出现股价显著调整。       域秀资本研究总监许俊哲则分析称,客观来看,机构投资者在部分行业龙头上的持股集中度,整体处于历史高位。但另一方面,对于所谓抱团股,是否抱团不应当是选股标准的重要考虑因素,优秀投资人最关心的应当是股票有没有足够的时间价值,是否持续成长,不是机构抱团股票才上涨。目前被抱团的股票,一定会有部分个股出现“抱团瓦解时刻”,也一定会有继续被抱团的长期优质公司。       (文章来源:中国证券报)

(责任编辑:金熙泽)

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